 Европейские биржевые индексы в четверг выросли (EuroTOP: +0,7%, DAX: +1.2%; CAC40: +1.3%) на фоне оказавшихся лучше ожиданий страновых PMI в промышленности, а также сохранения позитивных настроений в США. В начале торгов поддержку европейскому фондовому рынку оказал позитивный сюрприз по деловой активности. Так, предварительное значение PMI в промышленности еврозоны в октябре составило 50,7 пунктов, тогда как ожидалось 49.9 пунктов; сильным оказался и PMI в промышленности Германии – 51,8 пунктов, что оказало существенно выше диапазона оценок аналитиков, участвующих в консенсусе Рейтерс (47,8-50 пунктов). PMI в секторе услуг еврозоны, оказался также чуть лучше ожиданий (52,4 пунктов против консенсуса в 52 пункта). А в конце дня настроения были поддержаны ралли в США, что нивелировало не очень хорошие корпоративные новости (Michelin, Unilever, Tesco) и по-прежнему слабый индекс потребдоверия в ЕЗ.
Рынок акций США вчера продемонстрировал ралли (S&P500:+1,2%; Dow Jones IA: 1,3%; Nasdaq Comp:+2,4%) при поддержке сильной финотчетности (Caterpillar, 3M) и неплохих экономических данных (недельные заявки по безработице вновь заметно ниже уровня в 300К, более сильным оказался индекс опережающих индикаторов). Из более чем трети отчитавшихся компаний, входящих в S&P500, 69,5% превысило ожидания по EPS, что, как отмечает Рейтерс, выше долгосрочной средней (63%). В лидерах роста четверга – промышленный и технологический сектора.
В среду индекс ММВБ большую часть торговой сессии четверга находился под выраженным давлением продавцов ввиду рисков понижения странового рейтинга агентством S&P, но к концу дня потери в основном компенсировал при поддержке ралли на рынке США. На фоне сохраняющегося тренда на ослабление рубля и рисков по рейтингу финансовых сектор вновь хуже рынка – ВТБ (-1,4%), Сбербанк (-0,3%), в аутсайдерах акции АФК Система (-5,7%), а также ее «дочки» на корпоративных новостях. В нефтянке выросли акции НОВАТЭКА (+1,8%) и Газпромнефти (+1,6%) при негативной динамике Роснефти (-0,7%), Лукойла (-1,7%) и, конечно же, Башнефти (-1,6%). В телекомах также хуже сектора акции МТС (-1,1%) при слабо позитивной динамике других операторов связи. В горнодобывающем сегменте лидерами, как и на рынке в целом, продолжают оставаться НорНикель (+1,7%) и РДР РусАла (+1,7%), отыгрывая дивидендную идею. В акциях предприятий черной металлургии выделим выраженную негативную динамику в ММК (-4,1%) и Мечеле (-2,8%) при умеренном росте котировок акций Северстали (+0,2%) и НЛМК (+0,5%) и активном росте – в ТМК (+2,3%). В потребсекторе можно было наблюдать тенденцию к покупкам – скорректировался вверх после снижения Дикси (+2,6%), умеренно подорожал Магнит (+0,7%), и сильно - М.Видео (+4,6%) на планах по выплате промежуточных дивидендов (см. новости). В ликвидных бумагах электроэнергетики - рост Интер РАО (+2,1%), Ленэнерго (+2,8%) и МОЭСК (+0,5%) при снижении остальных бумаг, вплоть до 3,9% (ПА Россетей). Из прочих бумаг отметим снижение КАМАЗА (-5,0%) и Аэрофлота (-3,3%), а также активный рост котировок Яндекса (+2,7%), после сильной отчетности.
Российский рынок акций вчера попытался (безуспешно) преодолеть вниз нижнюю границу краткосрочного восходящего канала по индексу ММВБ, игнорируя положительную переоценку на рынках акций DM. Индекс РТС, движимый валютной переоценкой, углубляет снижение и находится в непосредственной близости от отметки 1000 пунктов. Причина этого состоит во внутренних факторах: возможность пересмотра странового рейтинга от Standard & Poor's (сегодня), а также напряженность на валютном рынке. На наш взгляд, второй день трейдеры «прайсят» вылет России из инвесткатегории, что вызовет соответствующее понижение оценки кредитоспособности всех «корпоратов» и приведет к росту стоимости их заимствований на внешних рынках (которые, впрочем, де-факто уже закрыты для многих компаний). Фронтальный рост рынка может начаться лишь после прояснения позиции S&P по рейтингу, а также после запуска валютного РЕПО Банком России.
Мы полагаем, что риски конца этой-начала следующей недели и слабый рубль заставят инвесторов сегодня консервативно подходить к российским активам. Умеренно положительный внешний фон (положительное закрытие в США, рост котировок нефти) может быть вновь проигнорирован участниками рынка. Мы ждем слабонегативного открытия торгов пятницы и ждем, что до объявления решения по рейтингу индекс ММВБ будет удерживаться в рамках 1360-1385 пунктов. В случае негативного решения индекс ММВБ, скорее всего, покинет повышательный канал и возобновит снижение, тогда как отсутствие негативных действий со стороны S&P поспособствует выходу рынка к отметке 1400 пунктов.
Илья Фролов, Евгений Локтюхов
|
